De la hibernacion a la reasignacion las garantias de prestamos y sus implicaciones para la productividad tras el covid 19 from hibernation to reallocation loan guarantees and their implications for post covid 19 productivity

El artículo analiza el papel de los programas de garantía de préstamos tras el brote de COVID-19 para aliviar las dificultades de las empresas, así como sus efectos más amplios sobre la productividad a través de la reasignación, basándose en un modelo de simulación y en estimaciones econométricas. El ejercicio de simulación se basa en un sencillo modelo de contabilidad de flujos de caja, un amplio conjunto de datos que recoge los balances de las empresas ubicadas en 14 países y datos granulares sobre la magnitud del brote de COVID-19. Los resultados sugieren que: i) la crisis del COVID-19 pudo distorsionar gravemente la selección del mercado; y ii) las medidas políticas corrigieron hasta un 30% de la ineficiencia de la selección del mercado a corto plazo, protegiendo a muchas empresas altamente productivas de las dificultades y apoyando a las empresas en peligro sólo en una medida limitada. (Texto en inglés)